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撑不住的“庄家” 伪市值办理走向终点
页面更新时间:2017-09-11 08:17 来源:

      

  “每一个闪崩股票背面都有一段凄惨的阅历,圈内人都知道是谁在割肉式出货。我们互相都很了解,但谁也帮不了谁,因为都面对相同的窘境。”从前财大气粗、点股成金的老罗现在心中充满了苦涩。

  在2016年之前,为上市公司供给所谓“市值办理”效劳的老罗风景无限,他所参加的股票往往能在几个月内快速翻倍。而上一年以来,不断有股票呈现盘中闪崩,原因可能各异,但在游走江湖多年的老罗们看来,这无疑是脱离上市公司基本面、操作股价式“市值办理”走向终点的标志。

  撑不住的“庄家”

  依照惯例界说,市值办理是指公司建立一种长效组织机制,为股东发明价值,并经过与本钱商场坚持精确、及时的信息交互传导,坚持各关联方之间联络的相对动态平衡。在公司量力而行的范围内,设法使股票价格效劳于全体战略方针的完成。

  但也有一些不把心思放在主业开展上的公司把这本经给念歪了,打起了联合私募拉抬股价、进行伪市值办理的歪主意。

  曾在全国各地“找项目”的老罗,就是那波所谓“市值办理”浪潮中的先行者。据他泄漏,当年找上市公司协作要恪守几个准则:一是有必要见到上市公司董事长或许实践操控人;二是一旦项目谈妥,上市公司在“市值办理”方面不能再有第二家私募介入;三是上市公司开释音讯有必要依照资金方的节奏;四是上市公司大股东需求先交纳必定的准备金。

  “资金方才是大哥,一句话,上市公司要想做‘市值办理’,有必要遵从资金方的组织。”因为慎重的资金面加音讯面合作,老罗在此前几年中收益颇丰。

  但上一年以来,老罗感到了重重压力。“曾经私募拉动股价、上市公司合作开释利好进行所谓‘市值办理’的老套路现已不可了。”

  资金面偏紧是影响老罗们的重要因素,上一年以来个股行情大幅震动,而私募参加“市值办理”的资金往往是杠杆资金,在挨近平仓线时有必要能够找来外援资金,不然只能等着被强平。

  就在不久前,起步于一家中型券商研究员的某私募大佬破产的音讯,震动了深圳私募圈。“他也曾光辉过,身价过亿,但没想到曾经的玩法变了,小市值股票短少跟风盘,底子无法出货,越折腾仓位越重,杠杆也越来越高,最终走向了全盘毁灭,多年堆集****。”一位与其熟悉的私募人士感叹道。

  而相同做“市值办理”的老魏,2016年下半年现已三次挨近破产,只能四处借钱,但资金面偏紧,全职业都在去杠杆,钱并不好借。“最近他现已不联络我了,估量现已破产了。亿万富豪和一文不名之间并不悠远,操控自己的贪欲十分重要。”一位曾两次借钱给老魏的私募大佬说。

  而监管部门近年来的从严监管和无所不在的大数据剖析,也让老罗们直接暴露在阳光之下。为了躲避监管,老罗不停地在几十个账户傍边倒腾,但最近他的几个账户都收到监管警示。“曾经监管部门仅仅对特别恶劣的行为进行冲击,现在连只要一些小动作的资金方也被挖出来了。”

  据挨近监管部门的人士泄漏,监管部门现在现已开端搭建了稽察前史信息数据库,经过大数据勾勒涉案人员的“人物画像”,无论是无事生非的大鳄仍是想做点坏事的小鱼小虾,都逃不过大数据的眼睛。

  更让“市值办理者”们糟心的是,股价快速拉起后,往往缺少跟风盘,怎么出货是个令人头疼的问题,还经常被游资或许其他私募****。私募老王在年头就布局了一只小市值股票,经过一系列精心的吸筹、挖坑、洗盘,上市公司开释利好,老王开端快速拉升,但抵达方针价位后,他还没有来得及出货,就被不知道来自何方的崇高砸出了两个跌停板,最终是白忙一场。

  被误解的市值办理

  2013年以来,商场上曾呈现许多打着市值办理名义操作股价的行为,让许多人一度对市值办理产生了误解。但事实上,市值办理有其正当性和合理性,它不只与上市公司的本钱运作、企业形象和社会职责有关,也与本钱商场的平稳运转和金融资源配置的有用性直接相关。

  “市值非理性大幅动摇会影响到公司的战略规划,比方2008年,就曾呈现多例因股价过低而导致上市公司增发融资计划停滞的事例,因而公司的市值需求坚持必定的稳定性。” 景良出资董事长廖黎辉说。

  市值办理虽然和股价有必定联络,但过度重视股价乃至不吝与私募等组织联手操作股价,无疑是走错了路。“任何违背企业基本面、阻止出资者客观判别的市值办理,都是不诚信的,乃至会构成操作商场罪,对企业本身有百害而无一利。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新坦言,上市公司最好的市值办理,就是将企业运营好,办理好,做足研制,做好品牌,做强主业,做大商场。

  廖黎辉以为,单纯经过二级商场进行市值办理,往往周期比较短,就可能会频频买卖,引发操作股价的嫌疑。因为一些上市公司缺少基本面支撑,股价的俄然拉升也得不到其他组织的认可,往往只能招引散户跟风,导致卖出股票都成问题,而暴涨暴跌也简单引发监管重视。经过二级商场操作的市值办理模式是不可的,市值办理有必要有基本面作支撑。

  成绩无疑是上市公司市值的柱石,而恰当的市值办理也十分有必要。廖黎辉说,在本钱商场上,上市公司能够经过自动办理,在股价张狂时卖出必定股份,在市值轻视时买入相同股份,这样就能够在持有股份不削减的情况下,完成股东价值最大化。杰出的市值办理也能够为企业开展战略效劳,比方上市公司能够在股价低迷时做股权鼓励,股价较高时进行股权鼓励行权,调集职工活跃性;能够在股价高时进行股权融资,使用本钱商场完成实体企业的快速扩张,在股价低时进行股份回购,然后进步每股收益,增强出资者决心。

  回馈股东进步企业透明度

  业内人士指出,除了把上市公司运营好之外,重视分红、增强企业透明度,也相同是市值办理的正途。

  上市公司的市值首要取决于公司的内涵价值,包含公司的商业模式、产品研制、商场份额、公司战略等等,这些内涵价值短期内改动不会太大,但上市公司的片面努力,如加大分红份额、添加公司透明度等,仍然有助于公司的价值发现。

  有投行人士表明,进步分红份额,让股东共享上市公司盈余,就是进步出资者决心、招引出资者发掘上市公司价值的有用手法之一。贵州茅台(行情600519,诊股)、格力电器(行情000651,诊股)、福耀玻璃(行情600660,诊股)等蓝筹公司,都十分重视股东分红。大份额的分红不只能够回馈股东,并且能够协助公司建立活跃正面的商场形象。

  此外,添加上市公司透明度,及时回应商场质疑,加强与出资者的交流也有助于上市公司的价值发现。

  科大讯飞(行情002230,诊股)今年以来股价大涨,商场上也呈现了一些质疑的文章,公司及时在深交所“互动易”平台上对有关观念进行了辩驳。剖析人士以为,虽然这场争辩没有有结论,但科大讯飞活跃回应的情绪无疑是值得必定的。信息透明度是与上市公司市值正相关的,信息透明度高的上市公司,出资者往往情愿给出较高的流动性溢价。

  作为本钱商场的资深人士,深圳证监局原局长张云东对市值办理无疑有着更深入的了解。他以为,市值不只与片面努力有关,还受制于上市公司片面无法干涉改动的客观条件。关于上市公司而言,最重要的就是心无旁骛地静心做好自己的本职工作,着力立异、发明内涵价值。而与价值发明有关的公司办理、出资者联络、商场影响力、品牌影响力等等都是市值办理的应有之义。

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